????盡管錢荒高峰退潮，但近期資金利率再度高企，部分貨基和短期理財(cái)債基凈值應(yīng)聲大漲。截至上周末，7日年化收益最高者超9%。理財(cái)分析師建議，三季度貨基和短期理財(cái)債基的收益較歷史均值有望上移，對短期流動性要求較高的投資者，不妨通過規(guī)模、團(tuán)隊(duì)和業(yè)績穩(wěn)定性三方面考量從中選擇質(zhì)優(yōu)產(chǎn)品。

????收益率回升

????盡管在錢荒沖擊下的黑色6月，機(jī)構(gòu)資金紛紛撤離貨基尋求更高收益的投資途徑，但對于投資者而言，其依然是低風(fēng)險資產(chǎn)配置的重要組成部分。

????好買基金研究中心研究員盧楊表示，從收益率的角度分析，在經(jīng)歷此次恐慌后，一度被資金暫棄的貨幣和短期理財(cái)基金開始反轉(zhuǎn)逆襲。進(jìn)入7月，納入好買統(tǒng)計(jì)的67只貨幣型基金（只計(jì)算A）的平均7日年化收益率多日維持在4%以上。其中像南方現(xiàn)金增利、工銀瑞信貨幣等長期業(yè)績穩(wěn)健的品種，7日年化收益均在5%以上。

????短期理財(cái)基金的收益率相比貨幣型基金更高。如果按照7月1日至12日的數(shù)據(jù)做統(tǒng)計(jì)，43只短期理財(cái)基金的平均年化收益率可以超過5%，多數(shù)遠(yuǎn)超銀行的短期理財(cái)產(chǎn)品。華安月月鑫A的年化收益甚至高達(dá)8.82%。而截至上周末，目前7日年化收益最高的工銀60天理財(cái)債券（B類）已達(dá)到9.17%。

????三季度有看頭

????為何貨幣和短期理財(cái)基金的收益率會在市場資金利率下跌時反而有所提升？

????一方面，在面對投資人的大額贖回時，多數(shù)貨幣基金用資產(chǎn)組合中占比較大的協(xié)議存款來應(yīng)對，而保留了一些質(zhì)地好，收益更高的債券；另一方面，對于理財(cái)基金如14天、30天等，短期由于沒有流動性的擾動，反而可以利用資金利率較高的機(jī)遇，適時操作，提高收益。

????盧楊表示，三季度貨幣型和短期理財(cái)基金的收益較歷史均值有望上移。在其看來，今年前5個月資金面超預(yù)期寬松的局面較難出現(xiàn)。外匯占款的回落，以及貨幣政策面的偏緊均會對市場的流動性造成壓力。尤其是月末、季末的時間點(diǎn)，流動性緊張或?qū)⒊蔀槌B(tài)，這將給貨幣和短期理財(cái)基金提供做高收益的機(jī)會。 （據(jù)上海證券報）