????外盤走勢：隔夜倫銅自高位振蕩下挫，尾盤僅微漲0.58%至8350美元，較滬銅收市時的8411美元回落0.73%。今日亞洲市倫銅上沖乏力，重新跌至8250美元附近，晚間料考驗(yàn)8200美元的支撐。18日倫銅持倉小幅減少435手，增倉之勢暫歇，但近兩周多來倫銅持倉累計(jì)增3.7萬多手，表明銅價上漲之際，有資金跟進(jìn)，看多氣氛仍濃厚。

????現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報價為59750-59950元/噸，較19日持平，現(xiàn)銅貼水120—貼水30元/噸，貼水?dāng)U大。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，匯豐中國PMI依舊處于50分水嶺下方，滬期銅高位回落，市場看多情緒趨于謹(jǐn)慎，現(xiàn)銅供應(yīng)增加，貼水?dāng)U大，中間商擇機(jī)入市，下游按需接貨，成交氛圍一般。

????內(nèi)盤走勢：今日滬銅1301合約低開400元至60040元，日內(nèi)沖高乏力，一改昨日強(qiáng)勢上漲走勢，尾盤收跌1.87%至59310元，接近于日內(nèi)低點(diǎn)59270元。今日滬銅指數(shù)持倉量大幅減少27094至457200，成交量大幅增加61518至467488。滬銅減倉放量下跌，表明投資者以日內(nèi)交易為主，而且昨日增持的頭寸基本離場。

????市場因素分析：9月中國匯豐制造業(yè)PMI初值為47.8，略高于8月的47.6，但仍處于50的榮衰分界線之下，表明制造業(yè)活動延續(xù)衰退之勢。另外昨日日央行推出貨幣寬松政策，一度令投機(jī)情緒高漲，但美元卻因此受益上漲，同時也引發(fā)投資者對全球量化寬松政策效果的關(guān)注。晚間市場關(guān)注歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI，預(yù)期偏空。銅市消費(fèi)方面，今年8月日本銅線纜發(fā)運(yùn)量連增四個月，因來自建筑業(yè)的需求開始有所回升，同時8月中國銅電纜產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)景氣復(fù)蘇訊號，受政府基建支出計(jì)劃提振，電線電纜占中國用銅需求40%。

????行情研判：今日滬銅1301合約上沖乏力，跌至59310元，創(chuàng)下本周新低?；谫I預(yù)期，賣事實(shí)的操作邏輯，短期由全球開啟新一輪量寬政策所引發(fā)的高漲情緒有望告一段落，全球表現(xiàn)不佳的經(jīng)濟(jì)基本面引發(fā)投資者對各國政策效果的關(guān)注。另外，原油和上證指數(shù)的快速回落亦對銅價構(gòu)成打壓。操作上，在銅價上漲至6萬上方，走勢較為振蕩，此波回調(diào)的支撐點(diǎn)關(guān)注59000-58500的支撐，以收盤價為主，若跌破，則需改變反彈思路，在此之前暫觀望。

????免責(zé)聲明

????本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨研究院力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報告不構(gòu)成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要?？蛻魬?yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。